为什么比特币在达到 40,000 美元的高位后会出现“过山车”，然后暴跌？

剥离冗余信息，直击事件关键点。这里是“关键点”。财新视听主编张宏，每天带你几分钟，让重要事件看得更清楚。

自去年 12 月以来，比特币一直在上涨，仅用了 23 天就从 20,000 美元涨到了 40,000 美元。

今年1月10日，比特币再次攀升至4万美元的高位，这是什么概念？那时，一个比特币可以买一辆特斯拉Model 3，比特币的总市值离特斯拉也不远了。

不过，这次站上高位没多久，当天就出现断崖式下跌，重回33000美元。

比特币为何暴涨，又为何突然暴跌？

今天我们来聊聊比特币的话题。

激增的背后：

机构进入，美元走弱

△BTC近一个月的价格走势。它在 1 月 8 日达到盘中高点 41,529 美元。图 / CoinDesk

比特币飙升的一个直接原因是机构投资者最近进入了市场。据统计为什么比特币突然暴涨，自2020年下半年以来，仅比特币排名前四的机构买家平均每天就能购买约2000枚币。

具体以全球最大的数字资产管理公司灰度基金为例。灰度一直在不断吸纳加密资产。过去一个月，灰度增持比特币超过7万枚，其持仓市值甚至占到流通比特币总市值的近3%。

此外，管理着超过40亿美元净资产的古根海姆基金会信托也透露，可能会用其管理的10%的净资产投资于灰度比特币信托，从而间接变现比特币。货币投资。美国保险巨头 MassMutual 也在去年 12 月购买了价值 1 亿美元的比特币。

与此同时，银行和支付机构也在拓展相关业务，释放出积极信号。例如，在线支付巨头 PayPal 和新加坡的星展银行都在积极推出加密货币支付服务。

至于创业者或投资明星，也有很多平台。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk)，众所周知，他是比特币的忠实粉丝。他不止一次在推特上发布了有关加密货币的信息，透露他拥有 0.25 个比特币。这次比特币暴涨，他又发推表示可以接受比特币作为工资了。

腾讯金融科技副总裁杨军认为，上述围绕比特币的名人效应可能是其价格上涨的原因。机构和高净值投资者蜂拥入市，这也吸引了众多散户的加入，其直接后果就是比特币供不应求。

我们知道，为了保证比特币的稀缺性，它的总设计是有限的，总共只有 2100 万个。比特币的平均数量只有900，这明显低于机构购买的速度，比特币的价格自然上涨。

说到这里，为什么机构投资者如此看好比特币？这与疫情下的全球经济背景有关。

杨军认为，在疫情的影响下，世界上很多国家都在疯狂地推出印钞机为什么比特币突然暴涨，提出各种宽松的货币政策，以刺激经济。而这也导致了货币超发的问题。

此时，比特币去中心化的核心特征显示出其优势。很多人认为，比特币可以有效抵御央行放水，对抗通胀。

交银国际董事总经理兼研究部主管洪浩也表达了类似的观点。

洪浩指出，比特币的交易与价值无关，可以理解为与美元的信用相反。购买比特币就像购买邮票和纪念币。不是投资价值，但持有比特币会给人此时的安全感。

当今市场的投资者需要额外的安全保障。这是因为美元进入了疲软周期。

△美元指数近一个月的走势。 1月5日以来，一路下跌的美元指数开始小幅反弹。图/市场观察

其实，除了比特币，黄金也是对冲美元信用不足风险的重要工具。同样，新兴市场也有各种人民币资产和商品，或股票。当美元走弱时，这些资产相对于美元的信用会相应上升。

当然，黄金的波动性远低于比特币。不同的投资者性格不同，选择的工具也不同，但目的是一样的，就是对冲美元信用的下滑。

至于美元的这种疲软周期何时结束，洪浩认为，未来七到十年，美元还会继续走弱，而且会比很多人想象的还要弱。 .

他举了一个例子。近期美元指数连续下跌，达到89点，而对应的人民币汇率则升破6.4。这种汇率变化的速度，其实已经大大超出了市场的预期。

但必须提醒的是，随着美元指数的变化，比特币价格的波动不可避免地存在。

例如，在近期的暴跌中，很多市场分析人士指出，这与美元指数的反弹有关。数据显示，自1月5日以来，一路走低的美元指数开始小幅反弹，一周内从89.44反弹至目前的90.5，创近三周新高。 .

千万次回报

它也可能是一个泡沫

说了这么多，对于投资者来说，在“上车”之前，当然要先搞清楚这辆车到底是个什么样的东西。

说到底，比特币其实是区块链技术的衍生品。最初的设计目的是激励矿工生产更多的区块。然而，对于大多数人来说，比特币的吸引力早已背离了它的底层技术，而是它作为一种投资产品所带来的超额收益。

过去10年，比特币的收入增长了1640万倍，也就是说，如果在2010年比特币刚开始交易的时候，投资1000元，那就是10年后了。你可以赚到164亿。环顾四周，恐怕世界上没有比这更高收益的投资了。

然而，比特币突然暴跌的情况并不少见。

有人做过统计，从2016年至今，比特币比上一个高点下跌了至少20%。这种情况一共发生了十次，七次下降了30%。 ，超过48%的跌幅也出现了四次。

△央行数字货币研究所所长穆长春此前表示，近年来，比特币、Libra等全球稳定币都在尝试发挥货币的作用，但能否发挥货币的作用仍有争议。图/财新网

比特币是否是“郁金香泡沫”在市场上争论了十多年。

杨军指出了几个问题。

首先，比特币不是真正的货币，没有国家信用就没有背书，永远也不会成为真正的法定货币。虽然币圈推出了各种与美元挂钩的稳定币，比如USDT，但加密货币的价值仍然是建立在一些人愿意用真钱换虚拟货币的情况下。如果有一天，没有人会买比特币，泡沫就会彻底破灭。

另一方面，比特币历来面临重大监管风险。每年约有一半的比特币交易涉及犯罪或洗钱。为了规范比特币在非法活动中的滥用，中国已经在 2017 年对比特币交易实施了法律限制。桥水基金的达里奥也警告说，如果比特币真的成功到足以与法币竞争，政府肯定会对其进行监管。如果世界各国政府开始对加密货币实施严格的监管，比特币突然变得一文不值也不是幻想。

当然，有些投资者还是要看着比特币暴涨，想要入市。对于投资者，杨军也提出了建议。在投资之前，您必须对投资目标有一个全面而深入的了解。

……

·张宏说·

未来会崛起

还会继续“埋人”

比特币，作为一种投资的加密货币，是相当难以捉摸的。

与股市的高风险投资相比，就不一样了，因为比特币根本没有基本面，每天的市场动态也不是最新消息，而是市场情绪的恐慌指数。 币圈玩家很少谈具体的消息。监管政策自然会对“炒币”市场产生影响，但业内人士谈论最多的还是“信仰”。

未来十、二十年，随着比特币逐渐被挖出，剩余总量会越来越少，价格必然会再次上涨。

然而，在下一次暴涨到来之前，“买活人”的戏剧性一幕很可能在这个不确定的市场上一次又一次地重演。

排版：曾一普

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