肖雷：比特币继续上涨空间不大，投资要理性 | 天天要闻人们

编者按：“要么疯狂，要么灭亡。比特币这个从一出生就充满争议的家伙，如今已经上升到让人开始怀疑人生的地步。”

从1月1日的6791.82元到8月17日突破3万元，比特币今年涨幅超过340%，其中8月份的17天涨幅达到了58%。 比特币暴涨背后的逻辑是什么？ 比特币未来面临天堂还是地狱？ 本期财经大河，请来知名金融分析师肖雷为您全面解读。

比特币崛起背后的三大驱动力

财石汇：比特币今年暴涨，本周四最高点破3万元。 你认为比特币飙升背后的逻辑是什么？

肖磊：比特币从2009年出现至今的8年时间里发展很快，现在基本上全世界都有它的影子，争议也一直存在于其中。 其实这一轮的涨幅在历史上不算高，但是因为价格已经很高了，所以大家觉得涨幅很疯狂。

本轮比特币价格上涨是整个数字货币池扩容、内部改革和外部正向叠加导致的。

第一个原因是很多钱开始关注数字货币，尤其是比特币。 过去一年，数字货币市值从200亿美元涨到1400亿美元，整个数字货币市场市值翻了7倍。 比特币作为“龙头”的吸引力就更加明显了。

其次，比特币的崛起有内部技术原因。 随着交易量的增加，交通拥堵变得越来越明显。 现在开发社区对比特币进行了前瞻性的开发——隔离验证，使得比特币的容量更大，处理速度更快。 “隔离验证”将在一周左右启动，这将使未来的交易更快、更便宜，这对比特币来说是一大利好。

第三，包括日本、韩国、委内瑞拉、澳大利亚、俄罗斯、加拿大等在内的多个国家开始认可比特币，这也是比特币崛起的一大因素。 比如日本从今年4月开始承认比特币是合法的支付手段，政府开始接受比特币，这对比特币影响巨大。

财史汇：比特币上涨背后的隐忧是什么？

肖磊：我的顾虑是显而易见的。 首先，比特币是一个24×7×365全年不间断的品种，它是去中心化的，没有任何机构和国家做信用背书。 在这种情况下，如果出现恐慌性抛售，那是非常可怕的。

现在私募基金等机构投资者开始参与，这样的情况下群众是否会接盘还不好说。 但综合来看，比特币短期跌30%、40%可能还是挺大的，但不会像郁金香泡沫那样跌。

财史汇：您认为这波行情会持续多久？

肖磊：这个行情继续上涨的空间不大，可能会持续到9月初。 这波行情目前看8月23-24日暴涨，内部Segregated Witness激活的利好已经释放，未来空间不大。 另外，比特币上行的资金量会越来越大。 这种情况下，小资金推不动，你就想让它快点冲到4万、5万，短期内不太可能。

财史汇：影响比特币未来走势的因素有哪些？

肖磊：有几个因素要考虑。 第一，市场对数字货币的认可。 有人说数字货币会取代法币，但这暂时是看不见的。 因为现在大家只是把它当成一种交易工具，这一波热度过后就会降温。

其次，比特币的交易能力有限，其发展争议较大。 在这种情况下，其他竞争性数字货币是否会出来对其形成强势竞争，也会对其价格产生很大的影响。 影响。

三是美元汇率走势和各国货币政策的推进。

第四，各国政府的态度和监管政策对比特币的价格也有巨大的影响。 不管是去中心化的还是匿名的，政府都堵死了所有的路。 例如，不允许参与所有金融系统。 作为一种边际金融产品，没有人提供结算，也没有人提供资金保障。 比特币交易风险很大。

比特币是世界第十大货币

财石汇：比特币作为一种虚拟货币，刚刚经历了一次硬分叉，但是比特币的价格并没有受到这个因素太多的影响； 与之前以太坊的硬分叉事件相比，比特币有什么好？ 特异性？

肖雷：比特币利用区块链的方式激发了整个区块链的分布式数字加密传输和交易方式，属于数字货币的“鼻祖”。 我认为它具有很强的收藏价值，虽然曾经有过叉子。

以太坊不同，它完全是受比特币区块链的启发，它是一个现代产物，比特币是鼻祖。 以太坊的分叉不同于比特币的分叉。 比特币的价格远高于以太坊，而以太坊的价格相对较低。

财世汇：现在比特币火了，就连高盛也来给投资者科普一下比特币。 作为研究人员，您认为比特币的价值是什么？ 正如高盛所问，它是一种货币还是一种商品？

肖雷：有的国家定义为货币，有的国家定义为商品，有的国家定义为支付手段。 我认为它是一种货币。 比特币已成为世界第十大货币。

为什么朝鲜要挖硬币？ 为什么委内瑞拉不能禁止使用比特币？ 这些都是因为它已经具备了超市支付、仓储等多种功能。 它突破国界，具有货币功能。

政府的定义不足以说明它是什么，我们需要看看它实际上是什么。

财石汇：截至2017年8月14日，全球加密数字资产市值约1400亿美元，其中比特币市值约718亿美元，占比51.28%。 作为龙头，比特币的上涨是否会影响其他数字资产的价格？

肖雷：相对于其他数字货币，比特币流传了8年，它的认可度是全球性的，这就是它的品牌价值。 货币为什么有价值，因为大家都接受了，接受了就有价值。 现在全球有超过5000万人间接或直接持有比特币，或正在考虑持有比特币，这是其他数字货币所没有的。

在过去的一个半月里，全球数字资产市值增加了约350亿，其中比特币增加了300亿，另外50亿是从比特币中分叉出来的。 因此，其他数字货币的数量增加了，但占总量的比例反而下降了。

新发行的数字货币是ICO。 ICO 不会直接接受美元或人民币。 发行后需要募集比特币、以太币等货币。 结果，更多的比特币被购买来参与 ICO，这刺激了对比特币的需求。 ，这就是为什么比特币的市场价值比其他市场价值增长更快的原因。

比特币不会出现郁金香泡沫

财世汇：近期，市场上关于比特币投资泡沫即将到来的声音不绝于耳。 您认为集团的疯狂炒作是否会重演“郁金香泡沫”的金融风险？

肖磊：比特币不太可能出现郁金香泡沫。 郁金香涉及的成本很多，包括种植、贮藏、管​​理等，没有人会长期持有，所以当它长到一定程度的时候，大家就得赶紧卖掉，不然放着会烂掉那里。 比特币比不上郁金香，持有成本低。

同时，比特币泡沫与股市不一样。 如果公司倒闭，股票就会消失并退市。 但是比特币，中国不承认，日本承认，日本不承认，委内瑞拉也承认。 简而言之，总有使用和交易的地方。 而且，比特币不需要公司和政府的担保，任何国家或公司出现问题都不会影响到比特币。

比特币不同于股市和郁金香2017年比特币涨价原因，它的价格波动和波动可能很大。 现在来看，我判断一天跌20%或者涨20%都是可能的。 比特币跌50%算大跌，但我还是看不到跌幅超过90%。

财世汇：比特币在受到信徒追捧的同时，此前也暴露出不少问题，比如投机者的炒作导致币值大幅波动； 网络安全防范措施不到位，给投资者造成重大损失； 而一些不法分子则利用比特币的匿名性、跨境流通、便利性等特点，从事洗钱、诈骗、非法集资、传销等活动。 你认为比特币面临的最大问题是什么？

肖雷：我觉得比特币最大的问题就是要符合各国的政策。 比特币是去中心化的，不易监控。 在交易所或交易平台上交易说起来容易，但线下交易完全处于真空状态，无法监控。 因此，如果未来比特币持有者和交易者对各国政策不屑一顾，可能会引来强势监管。

财世汇：随着比特币的普及，比特币等数字资产的管理也被纳入了很多国家的监管框架。 8月8日，韩国正式推出比特币等数字资产监管框架法案。 澳大利亚立法者要推动比特币成为法定货币……市场对比特币的认可度越来越高。 关于比特币的监管，你怎么看？

肖雷：目前全球对比特币的监管，一方面越来越多的国家认可，另一方面很多国家都非常严格。 中国代表着一种严厉的监管模式。 中方非常明确，比特币不能用于洗钱、转移资产，不能用于非法经营活动。 这是底线。

美国对比特币征税。 投资者投资比特币，美国国税局必须征税。 赚取的大部分钱用于纳税。 因此，美国的投资者对比特币并不是特别感兴趣。

在未来对比特币的监管中，中国需要注意两点。 首先，中国有严格的规定，但不对赚取的钱征税。 未来如何监管比特币收益是个问题。

其次，金融机构是否应该为比特币交易提供一些资金托管服务？ 2013年，中国人民银行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，将比特币定义为一种特定的虚拟商品，要求金融机构和支付机构不得接受比特币或使用比特币作为支付结算工具，不得开展比特币与人民币或外币的兑换业务。

比特币交易现在不受任何金融机构监管。 如果公开的交易被关闭，如果转入地下，监管就更难了。 从这个角度看，我们以后是不是可以松口气了？ 既然不能禁止比特币交易，为什么不做点有利于投资者保护的事情呢？

采石会：有句话叫“天要亡谁，必先令其疯狂”。 目前市场最缺乏的是投资者教育。 您对比特币投资者有什么建议？

肖雷：数字货币是一种非常新的投资产品，专业性强2017年比特币涨价原因，可能有一个名词投资者看不懂。 因此，投资者应该保持理性，不要贪图别人赚钱。 即使他们适当地参与，他们也必须有良好的态度。 将投资控制在一定范围内，比如5%以内。

财务分析师肖磊

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